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Domande
- Chi é ETF Securities (ETFS)?
- Che cosa sono gli Exchange Traded Commodities (ETC)?
- Sono gli ETC molto simili agli Exchange Traded Funds? (ETF)
- Come posso comprare o vendere un ETC?
- Chi emette questi titoli?
- Come sono prezzati gli ETC e dove sono pubblicate le informazioni relative?
- Chi calcola il sottostante del DJ-AIGCI Commodity indices, e dov’ é pubblicata l’ informazione?
- Il prezzo delle materie prime sottostanti é riflesso esattamente dall’ ETC?
- Gli ETC pagano interessi?
- Perché alcuni ETC replicano i future ed altri replicano i metalli fisici?
- Da che misura il rischio di errore nel riflettere la performance del sottostante (rischio derivato) é limitato?
- Com’ é generata la liquiditá?
- Qual’ é il rischio di credito per gli investitori?
- Sono gli ETC armonizzati PEPs, ISA o SIPP ?
- Ci sono delle spese ulteriori oltre alle commissioni di gestione?
- Il mio broker mi dice che non puó comprare il prodotto perché é in dollari (USD). Cosa posso fare?
- Puó l’ investitore generare delle perdite?
- Sono gli ETC in carta libera?
- Com’ é tassato l’ ETC?
- Qual' é la differenza tra gli ETC ed i certificate o turbo?
- Perche’ ETF Securities ha lanciato i nuovi ETC che offrono l’esposizione a differenti maturitá (ad esempio ETFS Brent 1yr, ETFS Forward Agriculture)?
1. Chi é ETF Securities (ETFS)?
Il management di ETF Securities é pioniere nello sviluppo degli ETC . Fu la prima societá a quotare un ETC, il Gold Bullion Securities, in Australia nel 2003 il quale oggi ha approsimatamente un attivo di 2 miliardi di USD. Nel 2005 ETF Securities ha quotato il petrolio Brent, il primo ETC al mondo sul petrolio. Nel 2006 seguí la quotazione del petrolio WTI. Nel settembre 2006 ETF Securities ha sviluppato una piattafforma di 19 ETC su materie prime individuali e 10 ETC su dei basket di materie prime. Nel 2007 ETF Securities ha creato la prima piattaforma appoggiata ai metalli preziosi fisici, permettendo l' accessibilitá al platino ed al palladio per la prima volta in assoluto.
ETF Securities rende piú semplice l' investimento sulle materie prime grazie ad un' ampia offerta di ETC che si possono comprare e vendere in una sola borsa ed in una fascia oraria.
2. Che cosa sono gli Exchange Traded Commodities (ETC)?
Gli ETC sono titoli semplici, senza effetto di leva e trasparenti. L’ investitore tramite gli ETC ottiene una posizione diretta sulle commodity senza dover fare trading sui future e senza gestire i roll over dei mercati a termine o gestire la consegna fisica del sottostante. Tecnicamente é un’ obbligazione senza cedola con durata indeterminata appoggiato ad un contratto d’ esposizione al sottostante. Il valore del titolo é strettamente legato alla variazione del prezzo del sottostante.
3. Sono gli ETC molto simili agli Exchange Traded Funds (ETF)?
Gli ETC sono molto simili agli ETF in quanto entrambi a contrattazione continua ed hanno svariati market maker. La differenza é giuridica: mentre gli ETC sono delle obbligazioni a zero cupon con durata indeterminata appoggiati ad un contratto d’ esposizione al sottostante, gli ETF sono un fondo strutturato.
4. Come posso comprare o vendere un ETC?
Si possono comprare e vendere ETC durante il trading day della borsa italiana e sulle maggiori borse europee tramite un broker.
5. Chi emette questi titoli?
Gli emittenti sono degli SPVs (Special Purpose Vehicles) creati appositamente per emettere ETC. ETFS Oil securities Limited ha provveduto all' emissione degli ETFS Brent Oil Securities e ETFS WTI Oil Securities mentre ETFS Commodity Securities Limited ha emesso i 29 ETFS Commodity Securities. ETFS Metal Securities Limited é l' emittente dei 5 ETC che si appoggiano ai metalli preziosi fisici. Gli attivi di ciascun emittente beneficiano di garanzie specifiche per la protezione dell' investitore. Gli emittenti sono amministrati da ETF Securities Limited.
6. Come sono prezzati gli ETC e dove sono pubblicate le informazioni relative?
Gli ETFS Oil Securities sono prezzati dalla quotazione a termine sul Brent e sul WTI, la formula é disponibile sul prospetto informativo.
Gli ETFS Commodity Securities hanno prezzi determinati direttamente a partire dal sottottostante del DJ-AIG commodity Index sub–indices. L’ informazione sul prezzo é pubblicata sul sito di ETF.
7. Chi calcola il sottostante del DJ-AIGCI Commodity indices, e dov’ é pubblicata l’informazione?
Dow Jones e AIG-FP calcolano l’ indice e il sub indice di ogni trading day basandosi sul relativo settlement price. Pubblicato da Dow Jones sul loro sito internet www.djindexes.com é distribuito attraverso differenti data distributors, compresi Bloomberg e Reuters.
8. Il prezzo delle materie prime sottostanti é riflesso esattamente dall’ ETC?
Le variazioni del prezzo degli ETC sono correlate quasi al 100% rispetto alle variazioni del future delle materie prime sottostanti. Gli ETC sono strutturati per fornire un ritorno simile a quello che sarebbe ottenuto mantenedo una posizione sul mercato a termine delle materie prime.
9. Gli ETC pagano interessi?
Gli ETC offrono un' esposizione del tipo Total Return (Rendimento totale), ergo il "Collateral yield" (tasso di interesse del collaterale) é capitalizzato nel prezzo del titolo. I dividendi non sono pagati.
ETFS (Physical) Metal Securities non paga interessi e non paga dividendi.
10. Perché alcuni ETC replicano i future ed altri replicano i metalli fisici?
Alcuni ETC (ETFS Oil Securities and ETFS Metal Securities) sono prezzati sul future data l' impossibilitá dello stoccaggio nel lungo periodo di certe commodity fisiche. Inoltre, il prezzo del future puó essere piú liquido ed efficiente per alcune commodity, specialmente quelle che proprio grazie allo strumento del future sono piú standardizzate come ad esempio, le commodity sull' agricoltura dove la qualitá puó variare secondo la stagione, la regione, la coltura. Nel caso dell' ETFS (Physical) Metal Securities, i metalli preziosi sono omogenei e possono essere depositati piú facilmente, non scadono nel tempo quindi possono essere prezzati direttamente dal sottostante fisico.
11. Da che misura il rischio di errore nel riflettere la performance del sottostante (rischio derivato) é limitato?
Esattamente come per gli ETF, i Partecipanti Autorizzati (normalmente banche d’ investimento con esperti in commodities) possono creare o annullare un ETC al prezzo del valore del sottostante ecco perché il prezzo dell’ ETC riflette quasi al 100% il valore del sottostante.
12. Com’ é generata la liquiditá?
Gli ETC sono "Open-ended" quindi i nuovi ETC sono creati dagli "Authorised Participants" a seconda della domanda. Di conseguenza, la liquiditá degli ETC riflette la stessa liquiditá del mercato della commodity sottostante.
13. Qual’ é il rischio di credito per gli investitori?
ETFS Oil Securities sono a fronte di contratti di commodity acquistati da Shell group.
ETFS Commodity Securities sono a fronte di contratti di commodity acquistati da AIG Financial Products Corp. e garantiti da American International Group, Inc.
ETFS (physical) Metal Securities sono a fronte del lingotto allocato presso una banca depositaria (HSBC); i lingotti allocati non presentano rischi di credito.
14. Sono gli ETC armonizzati PEPs, ISA o SIPP ?
Tutti gli ETC di ETF Securities sono armonizzati PEPs, ISA e SIPP.
15. Ci sono delle spese ulteriori oltre alle commissioni di gestione?
Non ci sono da parte di ETF Securities, occorre tuttavia controllare le spese e le commissioni del consulente/intermediario finanziario dell’ investitore. Consigliamo inoltre all’ investitore di rivolgersi al proprio consulente fiscale al fine di determinare l’ imposta sull’ acquisto, detenzione e vendita dell’ ETC.
16. Il mio broker mi dice che non puo’ comprare il prodotto perché é in dollari (USD). Cosa posso fare?
Il broker o consulente finanziario dovrebbe sempre comprare o vendere ETC essendo quotati nella borsa italiana e nelle principali borse europee. Molti broker dovrebbero essere in grado di convertire gli USD in altre valute. Nel caso ci fossero problemi con il broker, preghiamo il gentile investitore di contattarci direttamente prima possibile. Siamo infatti in grado di mettere l’investitore in contatto con broker che possono eseguire questi ordini.
17. Puo’ l’investitore generare delle perdite?
Il prezzo dell’ ETC puó aumentare o diminuire ma al contrario di un contratto future, la perdita massima equivale all’ investimento iniziale.
18. Sono gli ETC in carta libera?
Tutti gli ETC di ETF Securities sono in carta libera e non sono soggetti alla "Stamp Duty Reserve Tax".
19. Com’é tassato l’ ETC?
É consigliabile consultare il proprio consulente finanziario in quanto la legge fiscale potrebbe cambiare.
20. Qual’ é la differenza tra un ETC e i certificate o i turbo?
Gli ETC di ETFS Oil Securities e ETFS Commodity Securities sono titoli "Open-ended" a fronte di contratti di commodity acquistati rispettivamente da Shell group e AIG Financial Products Corp., molteplici market maker assicurano spread denaro lettera piu' ristretti per il trading nelle borse quotate. I Certificate o Turbo sono note create, prezzate e trattate dalla banca emittente, senza processo di creations/redemptions su domanda e sono generalmente meno liquidi.
21. Perche’ ETF Securities ha lanciato i nuovi ETC che offrono l’esposizione a differenti maturitá (ad esempio ETFS Brent 1yr, ETFS Forward Agriculture)?
Perche’ gli ETC sono prezzati sui mercati sottostanti dei future sulle commodity, quindi vi e’ la possibilita’ di avere esposizioni a differenti punti della curva dei future. ETF Securities adesso offre un’intera piattaforma di commodity che permette agli investitori di avere piu’ scielta e l’abilità di operare con piu’ strategie.
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