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FAQs
- Qui est ETF Securities?
- Que sont les ETC (ou « Exchange Traded Commodities ») ?
- En quoi les ETC sont-ils comparables aux Fonds Indiciels Cotés (ou Exchange Traded Funds, ETF) ?
- Comment puis-je acheter ou vendre un ETC ?
- Qui sont les émetteurs ?
- Comment les ETC sont-ils valorisés et où trouver des informations sur la méthode de valorisation ?
- Qui calcul l'indice et les sous indices DJ-AIGCISM All Commodities et où obtenir leur valeur ?
- Est-ce que les ETC reflètent effectivement les variations des cours des Matières Premières sous jacentes ?
- Les ETC génèrent-ils des intérêts ?
- Pourquoi la valorisation pour certains ETC est-elle basée sur des contrats à terme et pour d'autres directement sur les prix au comptant des métaux physiques ?
- Dans quelle mesure le risque relatif (ou de dérive) est-il limité ?
- Comment la liquidité sur les titres est-elle générée ?
- Quel est le risque crédit pour les investisseurs ?
- Les investisseurs peuvent-ils perdre plus que le montant de leur investissement ?
- Existe-t-il des coûts complémentaires venant en sus des Frais de Gestion ?
- Y a-t-il d'autres impôts payables par les investisseurs ?
- Quelles sont les différences entre les ETC, les certificats et les turbos ?
- Quelles sont les raisons ayant amenées ETF Securities à introduire de nouveaux ETC offrant une exposition à différentes maturités. (ex. ETFS Brent 1an, ETFS Forward Agriculture) ?
1. Qui est ETF Securities?
ETF Securities Limited est le précurseur du développement des " ETC " (Exchange Traded Commodities en anglais) qui sont des valeurs mobilières ayant pour objectif de répliquer le cours des matières premières et se négocient en bourse. En 2003, les dirigeants d'ETF Securities ont coté le premier ETC au monde, Gold Bullion Securities en Australie. Près de 2 milliards de dollars américains ont été investis dans ce produit et ceux qui lui sont liés et cotés en Europe. En 2005, ETF Securities a coté OILB, le premier ETC sur le cours du pétrole. En septembre 2006, ETF Securities a développé une plate-forme d'ETC sur matières premières, constituée de 19 ETC sur des matières premières individuelles et de 10 ETC sur des groupes de matières premières.
A travers cette large gamme, les investisseurs ont désormais la possibilité de combiner, par le simple biais d'un compte titres, des investissements effectués dans cette classe d'actifs avec ceux réalisés dans les actions, obligations et autres actifs.
En avril 2007, ETF Securities a également lancé sur le London Stock Exchange la première plate-forme au monde d'ETC sur métaux précieux physiques, rendant ainsi le platine et le palladium accessible aux investisseurs pour la première fois.
2. Que sont les ETC (ou « Exchange Traded Commodities ») ?
Les ETC sont des titres simples sont des titres simples, sans effet de levier et transparents permettant aux investisseurs d'obtenir une exposition directe sur les matières premières sans avoir à gérer des positions sur les marchés à terme ou prendre livraison physique du sous jacent.
Les ETC sont des obligations à durée indéterminée à zéro coupon adossées à un contrat d'exposition aux sous-jacents.
3. En quoi les ETC sont-ils comparables aux Fonds Indiciels Cotés (ou Exchange Traded Funds, ETF) ?
Les ETC sont similaires aux ETF du fait qu'ils font tous les deux l'objet d'une cotation en continu et ont la possibilité d'avoir plusieurs teneurs de marché. La différence majeure réside dans le fait que les ETC sont des obligations à durée indéterminée à zéro coupon, adossées à des contrats d'exposition, alors que les ETF sont juridiquement des OPCVM.
4. Comment puis-je acheter ou vendre un ETC ?
Les investisseurs peuvent acheter et vendre des ETC pendant la séance de cotation sur les bourses de valeurs où ces titres sont cotés.
5. Qui sont les émetteurs ?
Les Emetteurs sont des structures d'accueil (en anglais " Special Purpose Vehicles ") créées spécifiquement pour émettre les ETC : ETFS Oil Securities Limited est l'Emetteur des titres ETFS Brent Oil et ETFS WTI Oil, ETFS Commodity Securities Limited est l'Emetteur des 29 titres ETFS Commodity Securities, et ETFS Metal Securities est l'Emetteur des 5 ETC adossés a des métaux précieux physiques. Les actifs de chaque Emetteur et de chaque classe de titres bénéficient de garanties spécifiques à l'égard des investisseurs. Les Emetteurs sont administrés par ETF Securities Limited.
6. Comment les ETC sont-ils valorisés et où trouver des informations sur la méthode de valorisation ?
La valorisation des titres ETFS Oil Securities est déterminée à partir des contrats à terme sur le Brent et le WTI et la formule de valorisation est disponible dans le Prospectus. La valorisation des titres ETFS Commodity Securities est déterminée directement à partir des sous indices du DJ-AIG Commodity IndexSM. Les valeurs liquidatives sont publiées sur le site Internet de ETF Securities.
7. Qui calcule l'indice et les sous indices DJ-AIG Commodity IndexSM et où obtenir leur valeur ?
Dow Jones et AIG-FP calculent l'indice et les sous indices DJ-AIG Commodity IndexSM chaque jour de bourse en se basant sur les cours de compensation. Les indices sont publiés par Dow Jones et sont disponibles : sur leur site internet, ainsi qu'auprès des différents distributeurs de données tels que Bloomberg et Reuters.
8. Est-ce que les ETC reflètent effectivement les variations de cours des matières premières sous-jacentes ?
Les variations de cours des ETC adossés à des contrats à terme sont corrélées presque a 100% à celles des matières premières sous-jacentes. Cependant il est impossible de répliquer les variations du cours du contrat générique à terme ayant l'échéance la plus courte. Les ETC sont donc destinés à fournir un retour similaire à celui qui pourrait être obtenu en maintenant une position sur les marchés à terme des matières premières.
Les ETC adossés aux métaux physiques sont valorisés directement à partir des prix au comptant des métaux précieux et par conséquent leurs variations de cours sont corrélées à 100% à celles du sous-jacent. Ces ETC offrent aux investisseurs un rendement équivalent aux variations du prix au comptant des métaux précieux diminué des frais de gestion.
9. Les ETC génèrent-ils des intérêts ?
Les ETC offrent une exposition de type Rendement Total, et de ce fait un taux d'intérêt est généré qui est calculé sur le investissement de la valeur liquidative. Cet intérêt est capitalisé quotidiennement.
10. Pourquoi la valorisation pour certains ETC est-elle basée sur des contrats à terme et pour d'autres directement sur les prix au comptant des métaux physiques ?
Certains ETC (ETFS Oil Securities et ETFS Commodity Securities) sont valorisés a partir de contrats à terme parce qu'il est impossible de stocker - pour de longues périodes - certaines matières premières. De plus, la valorisation des contrats à terme peut être plus liquide et efficiente pour certaines matières premières, en particulier quand les contrats à terme aident a standardiser la valorisation - par exemple, c'est le cas des produits agricoles où la qualité peut varier entre les récoltes, les saisons et les régions. Dans le cas des ETFS (Physical) Metal Securities, les métaux précieux sont homogènes, peuvent être stockés facilement et ne se dégradent pas, ce qui rend possible la valorisation des ETC directement a partir des métaux physiques.
11. Dans quelle mesure le risque relatif (ou de dérive) est-il limité ?
Similairement aux fonds indiciels cotés ou ETF, les Participants Agréés (généralement des banques d'investissement ayant une expertise dans les marches des matières premières) ont la possibilité de créer et d'annuler les ETC à leur valeur liquidative ou NAV.
12. Comment la liquidité sur les titres est-elle générée ?
Les ETC peuvent être créés et annulés sur demande par les Participants Agréés. La liquidité est de ce fait déterminée par la liquidité du ou des marché(s) sous-jacent(s).
13. Quel est le risque crédit pour les investisseurs ?
L'exposition des titres ETFS Oil Securities et ETFS Commodity Securities aux variations du cours des matières premières sous-jacentes est obtenue par le biais de contrats adossés aux ETC et qui sont émis par des sociétés tierces parties de qualité. A ce jour, ces sociétés sont Shell et AIG. Les titres ETFS (Physical) Metal Securities sont adossés à des lingots alloués entreposés chez le Dépositaire HSBC N.A. Les lingots alloués ne génèrent pas de risque crédit.
14. Les investisseurs peuvent-ils perdre plus que le montant de leur investissement ?
Le cours des ETC peut varier à la hausse comme à la baisse, toutefois le risque de perte maximale auquel un investisseur peut faire face est égal au montant de son montant initial.
15. Y a-t-il des coûts venant en addition des Frais de Gestion ?
Non, cependant votre intermédiaire financier facturera ses frais de transactions habituels lors de l'achat ou de la vente des ETC.
16. Y a-t-il d'autres impôts payables par les investisseurs ?
Les investisseurs doivent consulter leur conseiller fiscal afin de déterminer les implications qui résulteraient de l'achat, de la détention ou de la vente des ETC.
17. Quelles sont les différences entre les ETC, les certificats et les warrants ?
Les ETC émis par ETF Securities sont des obligations à durée indéterminée à coupon zéro adossées à des contrats entrainant une exposition aux matières premières, contrats émis par des entités tierces parties de qualité. La présence potentielle de différents teneurs de marché doit permettre d'obtenir des fourchettes de cotation limitées. Les certificats ou les warrants sont des titres négociés par les banques émettrices et leur liquidité est généralement plus limitée.
18. Quelles sont les raisons ayant amenées ETF Securities à introduire de nouveaux ETC offrant une exposition à différentes maturités. (ex. ETFS Brent 1an, ETFS Forward Agriculture) ?
Les ETC étant calculés à partir de sous-jacent futures sur matières premières, cela offre la possibilité d’obtenir une exposition à des prix différents le long de la courbe future. ETF Securities offre maintenant une plateforme complète sur matières premières, permettant aux investisseurs d’avoir plus de choix et la possibilité d’effectuer une plus grande variété de stratégies d’investissements.
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