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Häufige Fragen bezüglich ETCs
- Wer ist ETF Securities (ETFS)?
- Was sind Exchange Traded Commodities (ETCs)?
- Sind ETCs sehr ähnlich mit Exchange Traded Funds (ETFs)?
- Wie werden ETCs gekauft und verkauft?
- Wer ist Emittent?
- Wie wird der Kurs der ETCs festgelegt und wo wird er veröffentlicht?
- Wer berechnet die zugrunde liegenden DJ-UBSCISM Commodity-Indizes und wo werden diese Angaben veröffentlicht?
- Verfolgen ETCs den zugrunde liegenden Commodity-Preis?
- Gibt es bei ETCs Zinserträge?
- Warum basieren die Preise für einige ETCs auf Futures und für andere ETCs auf physischem Metall?
- Wie können Sie garantieren, dass Verfolgungsfehler minimal bleiben?
- Wie wird für Liquidität gesorgt?
- Was ist das Kreditrisiko für Anleger?
- Sind ETCs Anlageformen, die für ISAs oder SIPPs zulässig sind?
- Gibt es neben den Managementgebühren noch andere Kosten?
- Mein Broker kann nach eigener Aussage das Produkt nicht kaufen, weil es in USD ist. Was kann ich tun?
- Können Anleger Geld verlieren?
- Unterliegen ETCs der Stempelsteuer (Stamp Duty) oder der SDRT (Stamp Duty Reserve Tax)?
- Gibt es andere steuerliche Implikationen für Anleger?
- Was ist der Unterschied zwischen ETCs und Zertifikaten oder Turbos?
- Weshalb hat ETF Securities neue ETCs eingefuehrt, die Zugang zu verschiedenen Laufzeiten ermöglichen (i.e. ETFS Brent 1yr, ETFS Forward Agriculture)?
- Wer ist Regulierungsbehörde fuer ETF Securities und ETCs
- Ist physische Lieferung von Edelmetallen möglich?
- Das Vermarktungsrecht von Lyxor am Produkt Gold Bullion Securities ist ausgelaufen, gibt es Veränderungen in der Produktstruktur?
Häufige Fragen bezüglich Short/ Leveraged ETCs
- Ich mit Short / Leveraged ETCs mehr als das eingesetzte Kapital verlieren?
- Des Basiswert des Short / Leverage ETCs hat sich um "x" Prozent bewegt, das Short / Leveraged ETCs aber hat sich um "y" Prozent bewegt. Warum vollzieht das ETC nicht exakt die gleiche Bewegung?
- Gibt es Margin Calls, sollte sich der Basiswert gegen mich entwickeln?
- Muss ein Leihgeschäft eingegangen werden, um ein Short ETC zu kaufen?
Häufige Fragen bezüglich ETFs
- Wer ist ETF Securities (ETFS)?
- Was ist ein Exchange Traded Fund (ETF)?
- Wie kann ich einen ETF kaufen oder verkaufen?
- Wer emittiert ETFs?
- Wie werden die Kurse der ETFs festgelegt und wo werden sie veröffentlicht?
- Schütten ETFs Dividenden aus?
- Wie stellen Sie sicher, dass der Tracking-Error minimal bleibt?
- Wie wird für Liquidität gesorgt?
- Trägt der Anleger ein Kreditrisiko?
- Was würde im Falle einer Insolvenz von ETF Securities geschehen?
- Entstehen neben den Verwaltungsgebühren weitere Kosten?
- Können Anleger Geld verlieren?
- Welche anderen steuerlichen Gesichtspunkte muss ein Anleger abwägen?
- Was ist der Unterschied zwischen einem ETF und einem herkömmlichen Indexfonds?
- Sind ETFs durch den Financial Services Compensation Scheme (FSCS) der britischen Finanzaufsicht (FSA) abgedeckt?
- Wer reguliert ETF Securities und die ETFs?
FAQs für ETFs, die doppelte Short- bzw. zweifach gehebelte Aktienindizes nachbilden
- Kann ich mehr als meine Erstanlage verlieren, wenn ich in einen ETF investiere, der Short- und gehebelte Aktienindizes nachbildet?
- Die Rendite des ETF, der den gehebelten bzw. Short-Index nachbildet, unterscheidet sich vom Doppelten oder dem Umgekehrten des Doppelten der Rendite des Long-Index in der letzten Woche oder im letzten Monat. Warum bildet der ETC die Entwicklung des Long-Index nicht ganz genau nach?
- Wie kann sich ein tägliches Rebalancing auf die Performance zweifach gehebelter Aktienindizes auswirken?
- Wie können sich ein tägliches Rebalancing und die Volatilität auf die Performance doppelter Short-Aktienindizes auswirken?
- Muss ich zusätzliche Sicherheiten (als Marge) investieren, wenn sich der Index zu meinem Nachteil entwickelt?
- Muss ich zum Erwerb eines Short-ETC Aktien leihen?
- Eignen sich ETFs, die Short- bzw. gehebelte Aktienindizes nachbilden, für den Kauf und das Halten von Anlagen?
- 8. Wie kann ich mehr über Short- bzw. gehebelte Aktienindizes erfahren?
Häufige Fragen bezüglich ETCs
1. Wer ist ETF Securities (ETFS)?
ETF Securities ist der Pionier und Vorreiter im Bereich Exchange Traded Commodities (ETCs). Das Management von ETF Securities Limited entwickelte im Jahr 2003 das weltweit erste ETC, den Gold Bullion Securities in Australien und London, mit heutigem Vermögensvolumen von circa 2 Milliarden USD. 2005 kreierte ETF Securities das weltweit erste Oil ETC gefolgt von der weltweit ersten ETC Plattform im Jahr 2006, gelistet an der London Stock Exchange. Diese Plattform bietet Zugang zu 19 Rohstoffen und 10 Rohstoffindizes. Im Jahr 2007 entwickelte ETF Securities die erste, physisch gedeckte Edelmetall Plattform, welche Zugang zu Platin und Palladium ermöglicht.
Investoren bietet sich nun die Möglichkeit alle wichtigen Rohstoffe and einer einzigen Börse und in einer Zeitzone zu handeln.
2. Was sind Exchange Traded Commodities (ETCs)?
ETCs sind einfache und unbefristete Papiere, die an regulierten Börsen gehandelt werden. ETCs erlauben den Anlegern die Möglichkeit des Handels mit Waren (Commodities) ohne Handel mit Futures und ohne physische Abnahme einer Lieferung. ETCs der Marke EFTS sind gesicherte, undatierte Null-Kuponanleihen, die den ihnen zugrunde liegenden Commodity-Index oder die individuelle Commodity nachverfolgen.
3. Sind ETCs sehr ähnlich mit Exchange Traded Funds (ETFs)?
ETCs sind ETFs sehr ähnlich, da sie beide unbefristet sind, kontinuierlich gehandelt werden und mehrere Market Maker haben. Der Hauptunterschied besteht darin, dass ETCs eine gesicherte, undatierte Null-Kuponanleihen-Struktur nutzen, während ETFS meist einer Fonds-Struktur entsprechen.
4. Wie werden ETCs gekauft und verkauft?
Anleger können ETCs während des gesamten Handelstags an regulierten Aktienbörsen über gewöhnliche Maklerkonten kaufen und verkaufen.
5. Wer ist Emittent?
Bei den Emittenten handelt es sich um speziell für die Emission von ETCs eingerichtete Zweckgesellschaften: ETFS Oil Securities Limited ist Emittent der ETFS Brent Oil Security und der ETFS WTI Oil Security, während ETFS Commodity Securities Limited Emittent von 29 Commodity ETCs und ETFS Metal Securities Limited Emittent von 5 physisch gedeckten Edelmetall ETCs sind. Zum Schutz der Anleger sind die Vermögenswerte der einzelnen Emittenten und jeder einzelnen Wertpapierklasse getrennt (Ring-Fencing). Die Emittenten werden von ETF Securities Limited verwaltet.
6. Wie wird der Kurs der ETCs festgelegt und wo wird er veröffentlicht?
Der Kurs der ETFS Oil Securities richtet sich direkt nach den Erdöl-Futures: Die betreffende Formel ist im Prospekt dargelegt. Der Kurs der ETFS Commodity Securities wird direkt anhand der ihnen zugrunde liegenden Sub-Indizes des DJ-UBS Commodity IndexSM festgelegt. Der Kurs der ETFS (Physical) Metal Securities richtet sich direkt nach dem Kassapreis des entsprechenden Edelmetalls. Details zur Preisberechnungen werden auf der Website von ETF Securities veröffentlicht.
7. Wer berechnet die zugrunde liegenden DJ-UBSCISM Commodity-Indizes und wo werden diese Angaben veröffentlicht?
Der DJ-UBS Commodity IndexSM und die Sub-Indizes werden an jedem Handelstag von Dow Jones und UBS AG auf der Grundlage der von Dow Jones unter www.djindexes.com veröffentlichten Schlusskurse/Abrechnungskurse berechnet und an eine Reihe kommerzieller Datenvertreiber wie Bloomberg und Reuters weitergegeben.
8. Verfolgen ETCs den zugrunde liegenden Commodity-Preis?
ETCs, deren Kurse sich nach den Futures richten, korrelieren zu beinahe 100% mit dem Preis der ihnen zugrunde liegenden Ware, jedoch ist der Spotpreis-Ertrag kein investierbarer Ertrag. ETCs sind für einen Ertrag ähnlich dem ausgelegt, der durch die Investition in die ihnen zugrunde liegenden Commodity-Futures erzielt werden könnte.
ETCs die durch physisches Metall gedeckt sind richten sich direkt nach deren Kassapreis. Somit korreliert der Preis des ETCs zu 100% mit dem Preis des entsprechenden Metalls, abzüglich Gebühren.
9. Gibt es bei ETCs Zinserträge?
ETFS Oil Securities und ETFS Commodity Securities sind Total-Return-Papiere und bringen als solche einen Zusatzertrag (Zinssatz), der in den Wert des Papiers einfliesst. Es werden keine Dividenden ausgeschüttet. ETFS (Physical) Metal Securities zahlen weder Zinserträge noch Dividenden.
10. Warum basieren die Preise für einige ETCs auf Futures und für andere ETCs auf physischem Metall?
Einige ETCs (ETFS Oil Securities und ETFS Commodity Securities) sind auf Basis von Futures gepreist, da es nicht möglich ist, für lange Zeiträume diese Rohstoffe physisch zulagern. Zusätzlich sind Futures für einige Rohstoffarten liquider und effizienter, insbesondere ermöglichen Futurekontrakte eine Standardisierung (z.B. variiert die Qualität von Agrarrohstoffen in Abhängigkeit von Jahreszeiten und Regionen). Im Falle unserer ETFS (Physical) Metal Securities kann das Pricing direkt über den physischen Rohstoff erfolgen, da Edelmetalle als homogen gelten, leicht zu lagern und nicht verderblich sind.
11. Wie können Sie garantieren, dass Verfolgungsfehler minimal bleiben?
Ähnlich wie ETFs sind ETCs unbefristete Wertpapiere, daher können die Berechtigten Teilnehmer (generell Investment-Banken mit Kompetenz in Commodities) ETCs zu dem ihnen zu Grunde liegenden Wert oder zum NAV begeben oder zurückkaufen.
12. Wie wird für Liquidität gesorgt?
ETCs sind unbefristet, daher können sie von berechtigten Teilnehmern nach Bedarf begeben werden. Aus diesem Grund spiegelt die Liquidität von ETCs die Liquidität des betreffenden Rohstoffmarktes wider.
13. Was ist das Kreditrisiko für Anleger?
ETFS Oil Securities und ETFS Commodity Securities sind durch Commodity-Kontrakte gedeckt, die bei dritten Parteien mit einem Investment-Grade Rating erworben wurden. Gegenwärtig handelt es sich bei diesen dritten Parteien um Shell und UBS AG. ETFS (Physical) Metal Securities sind gedeckt durch entsprechende Barren, welche in Depotverwahrung bei HSBC N.A. gehalten werden. Diese hinterlegten Barren tragen kein Kreditrisiko.
14. Sind ETCs Anlageformen, die für ISAs oder SIPPs zulässig sind
Alle ETCs der Marke ETFS sind Anlageformen, die für ISAs oder SIPPs zulässig sind.
15. Gibt es neben den Managementgebühren noch andere Kosten?
Nein, obwohl Ihr Broker oder Finanzberater Ihnen in Verbindung mit Kauf oder Verkauf von ETCs ebenfalls normale Transaktionskosten (Provisionen) verrechnen wird.
16. Mein Broker kann nach eigener Aussage das Produkt nicht kaufen, weil es in USD ist. Was kann ich tun?
Ihr Broker oder Finanzberater sollte in der Lage sein, an regulierten Börsen notierte ETCs zu kaufen und zu verkaufen. Die meisten Broker sollten die Möglichkeit haben, einen US-Dollar-Betrag in eine andere Währung umzuwandeln. Falls nicht, können Sie uns eine E-Mail senden oder sich direkt an ETF Securities wenden; wir werden Sie mit einem Broker in Kontakt bringen, der Ihre Order ausführen kann.
17. Können Anleger Geld verlieren?
Der Kurs der ETCs kann sich zwar nach oben oder nach unten bewegen, jedoch können Investoren nicht mehr verlieren als den Betrag der ursprünglichen Investition.
18. Unterliegen ETCs der Stempelsteuer (Stamp Duty) oder der SDRT (Stamp Duty Reserve Tax)?
ETCs der Marke ETFS unterliegen weder der Stempelsteuer (Stamp Duty) noch der SDRT (Stamp Duty Reserve Tax).
19. Gibt es andere steuerliche Implikationen für Anleger?
Bezüglich der steuerlichen Implikationen von Zeichnung, Kauf, Bestand, Tausch oder Veräußerung von ETCs entsprechend dem Recht des Hoheitsgebiets, in welchem sie steuerpflichtig sind, sollten sich Investoren an ihre eigenen Steuerberater wenden. Steuergesetze können sich ändern.
20. Was ist der Unterschied zwischen ETCs und Zertifikaten oder Turbos?
Unsere ETCs sind unbefristete Wertpapiere die gedeckt sind durch Commodity-Kontrakte, welche von Investment-Grade gerateten Partien erworben werden. Mehrere Market-Maker sichern einen geringen Bid-Offer-Spread an regulierten Börsen. Zertifikate und Turbos werden den emittierenden Banken aufgelegt, gepreist und gehandelt - es gibt keine Begebungen oder Rückkäufe auf Anforderung. Im Allgemeinen gelten sie als weniger liquid und bieten oft keinen Schutz ("Ring Fencing") der Vermögenswerte.
Zusätzlich sind unsere Physisch Metall ETCs gedeckt durch physisch vorhandenes Metall und tragen kein Kreditrisiko.
21. Weshalb hat ETF Securities neue ETCs eingefuehrt, die Zugang zu verschiedenen Laufzeiten ermöglichen (i.e. ETFS Brent 1yr, ETFS Forward Agriculture)?
ETCs haben Rohstoff-Futures als Basiswert zur Preisfindung. Entlang der Future-Kurve werden mit unterschiedlichen Laufzeiten auch unterschiedliche Preise zugänglich gemacht. Investoren haben in der gesamten Produktpalette von ETF Securites somit mehr Auswahl und können dadurch verschiedene Investmentstrategien umsetzen.
22. Wer ist Regulierungsbehörde fuer ETF Securities und ETCs
ETF Securities und seine Emissionsgesellschaften haben Ihren Hauptsitz in Jersey und sind durch die Jersey Financial Services Commission (JFSC)beaufsichtigt.
Das Unternehmen selbst und Unternehmen die Serviceleistungen für das Unternehmen erbringen unterliegen der Lizensierungspflicht der JFSC.
Für Exchange Traded Commodities (ETCs) ist die FSA. Entsprechende Prospekte sind von der FSA geprüft und zugelassen worden.
23. Ist physische Lieferung von Edelmetallen möglich?
Ja, Physische Lieferung kann im Falle von Gold Bullion Securities und ETFS Metal Securities durch AP ( Authorised Participants ) arrangiert werden.
24. Das Vermarktungsrecht von Lyxor am Produkt Gold Bullion Securities ist ausgelaufen, gibt es Veränderungen in der Produktstruktur?
Nein, Lyxor wird ab sofort weder für die Vermarktung noch für den Vertrieb des Gold Bullion Securities zuständig sein. Auch als Liquiditätsmanager an sämtlichen europäischen Börsen, an denen der Gold Bullion Securities gelistet ist, wird Lyxor nicht mehr fungieren. Der Eigentümerwechsel wird zu keinerlei Änderungen in den täglichen Abwicklungsabläufen, im Management, bei der Preisfindung und Liquidität des Gold Bullion Securities führen.
Häufige Fragen bezüglich Short/ Leveraged ETCs
1. Kann Ich mit Short / Leveraged ETCs mehr als das eingesetzte Kapital verlieren?
Nein, bewegt sich aber der Basiswert in einer bestimmten Zeitperiode in die entgegengesetzte Richtung , dann kann das Investment auf den Wert Null fallen. Der Investor kann aber nie mehr als sein eigentliches Investment verlieren.
2. Des Basiswert des Short / Leverage ETCs hat sich um "x" Prozent bewegt, das Short / Leveraged ETCs aber hat sich um "y" Prozent bewegt. Warum vollzieht das ETC nicht exakt die gleiche Bewegung ?
Short / Leverage ETCs vollziehen die "minus einfache" / " zweifache " prozentuale Bewegung des Basiswertes nach, nicht die Wertmässige Veränderung. Für Zeitperioden länger als einen Tag, kann es zu Abweichungen kommen, die nicht "minus eins" oder "zwei" betragen.
3. Gibt es Margin Calls, sollte sich der Basiswert gegen mich entwickeln?
Nein, es fallen keine Margin Calls an, die Position ist zu 100% gedeckt.
4. Muss ein Leihgeschäft eingegangen werden, um ein Short ETC zu kaufen?
Nein, Short ETCs sind so gestaltet, das Leihgeschäfte nicht erforderlich sind.
Häufige Fragen bezüglich ETFs
1. Wer ist ETF Securities (ETFS)?
ETF Securities ist Pionier und Marktführer im Bereich Exchange Traded Commodities (ETCs). 2003 bringt das Management von ETF Securities Limited mit dem Gold Bullion Securities in Australien und London den weltweit ersten ETC an die Börse. Dessen Volumen beläuft sich heute auf rund zwei Milliarden US-Dollar. 2005 legt ETF Securities den weltweit ersten Öl-ETC auf, und 2006 etabliert das Unternehmen an der London Stock Exchange die weltweit erste ETC-Plattform mit Zugang zu 19 Rohstoffen und 10 Rohstoffindizes. Im Jahr 2007 entwickelt ETF Securities die erste physisch hinterlegte Edelmetall-ETC-Plattform, die den Anlegern erstmals Zugang zu Platin und Palladium eröffnet. Zuletzt gelang ETF Securities die Einführung der größten europäischen Plattform für Themen-ETFs, mit der Anlagen in führende europäische Unternehmen in Branchen wie Kohle, Stahl, Transport und Kernenergie möglich sind
Anleger haben nun die Möglichkeit, alle wichtigen Rohstoffe an einer einzigen Börse und in einer Zeitzone zu handeln.
2. Was ist ein Exchange Traded Fund (ETF)?
Ein ETF ist ein transparenter Fonds mit niedrigen Gebühren, der die Entwicklung eines Index nachbildet und an regulierten Börsen gehandelt wird. Genauso unkompliziert wie beim Kauf einer gewöhnlichen Aktie kann der Anleger mit einem ETF durch eine einzige Transaktion in renommierte Aktienindizes oder Sektoren investieren. ETFs der Marke ETFS sind OGAW-III-Fonds, die darauf ausgerichtet sind, den Basisindex genau nachzubilden.
3. Wie kann ich einen ETF kaufen oder verkaufen
ETFs können Sie über gewöhnliche Brokerkonten während des ganzen Handelstags an regulierten Börsen kaufen und verkaufen.
4. Wer emittiert ETFs?
Emittentin ist die ETFS Fund Company plc, eine offene Investmentgesellschaft mit Sitz in Irland und Haftungstrennung zwischen den Teilfonds. Sie wurde von der irischen Finanzmarktaufsicht als OGAW zugelassen.
5. Wie werden die Kurse der ETFs festgelegt und wo werden sie veröffentlicht?
Die Kurse der ETFs richten sich direkt nach den von ihnen nachgebildeten Aktienindizes. Ihr Nettoinventarwert wird einmal pro Tag berechnet. Weitere Informationen über die Kurse der ETFs finden Sie auf der Website von ETF Securities.
6. Schütten ETFs Dividenden aus?
Für die ETFs von ETFS werden an die Anleger keine Dividenden ausgeschüttet. Alle durch die Fonds erzielten Erträge werden reinvestiert.
7. Wie stellen Sie sicher, dass der Tracking-Error minimal bleibt?
ETFs sind offene Fonds. Daher können die berechtigten Teilnehmer (im Allgemeinen Investmentbanken) ETFs zu ihrem zugrundeliegenden Wert oder NIV ausgeben oder zurücknehmen. Dadurch wird sichergestellt, dass der Kurs des Fonds dem NIV entspricht - und zwar ohne Aufpreis oder Abschlag.
8. Wie wird für Liquidität gesorgt?
ETFs sind offene Fonds, daher können sie von den berechtigten Teilnehmern nach Bedarf begeben werden. Folglich spiegelt die Liquidität eines ETF die Liquidität der Basisaktien wider.
9. Trägt der Anleger ein Kreditrisiko?
Die Fondsstruktur ist sehr robust und OGAW-III-konform. Außerdem besteht zwischen den Teilfonds eine Haftungstrennung. Das Fondsvermögen wird überwiegend in kurzfristigen Wertpapieren erstklassiger Emittenten angelegt. Die Indexverwaltung erfolgt durch besicherte Swap-Kontrakte mit verschiedenen Kontrahenten. Das Risiko für Anleger ist daher minimal.
10. Was würde im Falle einer Insolvenz von ETF Securities geschehen?
Würde der unwahrscheinliche Fall eintreten und ETF Securities in Insolvenz gehen, so hätte dies keine Auswirkungen auf den Wert der ETFs. Jeder ETF ist ein eigenständiger Fonds, dessen Vermögen zur Sicherheit der Anleger getrennt behandelt wird. ETF Securities hält keine Vermögenswerte der Anleger - das gesamte Liquiditäts- und Anlagemanagement wird an Drittanbieter hoher Bonität ausgelagert.
11. Entstehen neben den Verwaltungsgebühren weitere Kosten?
Nein. Allerdings erheben die Broker oder Finanzberater auch beim Kauf oder Verkauf von ETFs in der Regel Transaktionskosten (Provisionen) in der üblichen Höhe.
12. Können Anleger Geld verlieren?
Die Kurse der ETFs können sich je nach Marktentwicklung nach oben oder unten bewegen. Ein Anleger kann jedoch nicht mehr verlieren als den ursprünglich angelegten Betrag.
13. Welche anderen steuerlichen Gesichtspunkte muss ein Anleger abwägen?
Wir empfehlen Anlegern, professionellen Rat darüber einzuholen, wie sich Zeichnung, Kauf, Besitz oder Verkauf eines ETF nach den Gesetzen des Landes, in dem sie steuerpflichtig sind, steuerlich auswirken. Die jeweiligen Steuergesetze können sich jederzeit ändern.
14. Was ist der Unterschied zwischen einem ETF und einem herkömmlichen Indexfonds?
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ETF |
Indexfonds |
| Handel an der Börse |
Ja |
Nein |
| Intraday-Handel |
Ja |
Nein |
| Geringe Kosten |
Ja |
Möglicherweise sehr hoch |
| Forward-Pricing |
Nein |
Ja |
| Transparenz |
Ja |
Ja |
| Handelskosten |
Nein |
Möglicherweise sehr hoch |
| Kauf und Verkauf über Broker |
Ja |
Nein |
| Anlageuniversum |
Sehr groß |
In der Regel auf die großen Aktienmärkte beschränkt |
15. Sind ETFs durch den Financial Services Compensation Scheme (FSCS) der britischen Finanzaufsicht (FSA) abgedeckt?
ETFs sind durch den FSA Compensation Scheme (Anlegerentschädigungsplan) abgesichert.
16. Wer reguliert ETF Securities und die ETFs?
Die ETFs von ETF Securities haben ihren Sitz in Irland und sind von der irischen Finanzaufsicht (IFSRA) zugelassen.
FAQs für ETFs, die doppelte Short- bzw. zweifach gehebelte Aktienindizes nachbilden
1. Kann ich mehr als meine Erstanlage verlieren, wenn ich in einen ETF investiere, der Short- und gehebelte Aktienindizes nachbildet?
Nein, wenn Sie zum Beispiel einen ETF im Wert von 100 USD erwerben, der einen Short- oder gehebelten Index nachbildet, könnte der investierte Betrag im Laufe der Zeit gegen Null gehen, wenn sich der Index, den der ETF nachbildet, zu Ihrem Nachteil entwickelt. Der Anleger kann jedoch nie mehr als seine ursprüngliche Anlage verlieren.
2. Die Rendite des ETF, der den gehebelten bzw. Short-Index nachbildet, unterscheidet sich vom Doppelten oder dem Umgekehrten des Doppelten der Rendite des Long-Index in der letzten Woche oder im letzten Monat. Warum bildet der Short- bzw. gehebelte Index nicht ganz genau die Entwicklung des Long-Index nach?
Die ETFs bilden einen gehebelten bzw. Short-Index nach, der konzipiert ist, um das Doppelte oder das Umgekehrte des Doppelten der täglichen prozentualen Veränderung des Referenzindex vor Gebühren und Kosten wiederzugeben (z.B. ist der FTSE 100® Leveraged Index konzipiert, um das Doppelte der täglichen prozentualen Veränderung in der Höhe des FTSE 100®-Index anzuzeigen).
Die Rendite kann jedoch vom Doppelten oder dem Umgekehrten des Doppelten der Veränderung des Index über einen längeren Zeitraum als einen Tag abweichen. Der Grund hierfür liegt im täglichen Rebalancing des gehebelten bzw. Short-Index und in der Tatsache, dass die Volatilität des Referenzindex in der Regel die Gewinne und Verluste des doppelt gehebelten oder doppelten Short-Index verstärkt.
3. Wie kann sich ein tägliches Rebalancing auf die Performance zweifach gehebelter Aktienindizes auswirken?
Zweifach gehebelte Aktienindizes sind konzipiert, um das Doppelte der täglichen prozentualen Veränderung in der Höhe ihres Referenzindex (d. h. des 1x-Index) wiederzugeben, und aufgrund der Kumulierung der täglichen Renditen können die über längere Zeiträume als einen Tag gemessenen Renditen vom Doppelten der Rendite des Referenzindex über diesen längeren Zeitraum abweichen.
Zur Illustration nehmen wir das Beispiel eines Referenzindex, der über einen Zeitraum von 5 Tagen um 5 % steigt. In Szenario 1 erzielt der Referenzindex die Rendite von 5 % über Tage mit Anstiegen und Rückgängen. In Szenario 2 steigt der Index über 5 aufeinander folgende Tage mit Anstiegen um insgesamt 5 %. (Der Einfachheit halber enthalten diese beiden Szenarien keine Gebühren und sonstigen Finanzierungskosten).
| Scenario 1: |
Scenario 2: |
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- In Szenario 1 entspricht die kumulierte Gesamtrendite am Ende der 5 Tage nicht dem Doppelten der Rendite des Referenzindex über diese 5 Tage (9,8 % im Vergleich zu 10 %), obwohl der zweifach gehebelte Index jeden Tag das Doppelte der Rendite des Referenzindex liefert.
- In Szenario 2 ist die Volatilität geringer und der Referenzindex tendiert nach oben, und die kumulierte Gesamtrendite ist am Ende der 5 Tage höher als das Doppelte der Rendite des Referenzindex (10,2 % im Vergleich zu 10 %).
Dies zeigt, dass das tägliche Rebalancing des gehebelten Index über längere Zeiträume als einen Tag zu Performance-Abweichungen führt und auch dass die Volatilität des Referenzindex dazu neigt, die Gewinne und Verluste des zweifach gehebelten Index zu vergrößern.
Weitere Informationen zur langfristigen Performance der ETFs von ETF Securities, die doppelte Short-Indizes nachbilden, entnehmen Sie bitte der Beschreibung der Risiken im Prospekt.
4. Wie können sich ein tägliches Rebalancing und die Volatilität auf die Performance doppelter Short-Aktienindizes auswirken?
Doppelte Short-Aktienindizes sind konzipiert, um das Umgekehrte des Doppelten der prozentualen Veränderung in der Höhe ihres Referenzindex (d. h. des 1x-Index) zu liefern, und aufgrund der Kumulierung der täglichen Renditen können die über längere Zeiträume als einen Tag gemessenen Renditen vom Umgekehrten des Doppelten der Rendite des Referenzindex über diesen längeren Zeitraum abweichen.
Zur Illustration nehmen wir zum Beispiel einen Referenzindex, der über einen Zeitraum von 5 Tagen um 5 % fällt. In Szenario 1 erzielt der Index die Rendite von -5 % über Tage mit Rückgängen und Anstiegen. In Szenario 2 fällt der Index über 5 aufeinander folgende Tage mit Rückgängen um insgesamt 5 %. (Der Einfachheit halber enthalten diese beiden Szenarien keine Gebühren und sonstigen Finanzierungskosten).
| Scenario 1: |
Scenario 2: |
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5. Muss ich zusätzliche Sicherheiten (als Marge) investieren, wenn sich der Index zu meinem Nachteil entwickelt?
Nein, weil die Position zu 100 % abgesichert ist.
6. Muss ich zum Erwerb eines ETF, der einen gehebelten Short-Aktienindex nachbildet, Aktien leihen?
Nein, für den Erwerb eines ETF, der einen gehebelten Short-Aktienindex nachbildet, müssen keine Aktien geliehen werden. ETFs, die einen gehebelten Short-Aktienindex nachbilden, sind konzipiert, um es den Anlegern zu gestatten, eine Anlage mit gehebelten Short-Engagement ohne die Mühe zu erwerben, die normalerweise an der Börse mit Aktienleihgeschäften und Leerverkäufen verbunden ist.
7. Eignen sich ETFs, die Short- bzw. gehebelte Aktienindizes nachbilden, für den Kauf und das Halten von Anlagen?
ETFs, die Short- bzw. gehebelte Aktienindizes nachbilden, sind konzipiert, um das Doppelte oder das Umgekehrte des Doppelten der täglichen prozentualen Veränderung des Referenzindex wiederzugeben (z.B. ist der FTSE 100® Leveraged Index konzipiert, um das Doppelte der täglichen prozentualen Veränderung in der Höhe des FTSE 100®-Index anzuzeigen). Anleger, die ETFs länger als einen Tag halten, sollten zur Kenntnis nehmen, dass diese Produkte für kurzfristige Investmentstrategien gedacht sind und die Rendite des ETF über einen längeren Zeitraum als einen Tag unter Umständen nicht dem Doppelten oder dem Umkehrten des Doppelten der Veränderung des Index entspricht. Der Grund hierfür liegt im täglichen Rebalancing des gehebelten bzw. Short-Index und der Tatsache, dass die Volatilität des Referenzindex in der Regel die Gewinne und Verluste des zweifach gehebelten Index oder doppelten Short-Index verstärkt. Des Weiteren können eine höhere Volatilität und längere Haltezeiten die Auswirkungen des täglichen Rebalancing und der Hebelung verstärken, wodurch Ihre Anlage nicht die erwartete Wertentwicklung erzielen könnte.
8. Wie kann ich mehr über Short- bzw. gehebelte Aktienindizes erfahren?
Die Datenblätter von ETF Securities enthalten Beschreibungen der verwendeten Indizes, ihre Codes und historischen Daten. Genaueres ist den Websites unserer Index-Anbieter zu entnehmen, die täglich Performancedaten veröffentlichen. Ihre Web-Adresse ist auf den Datenblättern der einzelnen Produkte angegeben. Sie können die Indizes mit den angegebenen Codes auch bei Bloomberg einsehen.
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